2019 年,全球经济放缓,目前增速低于趋势水平。这主要是因为中美贸易战给企业决策带来重大不确定性,导致资本支出放缓。此外,2018 年金融环境趋紧的滞后效应也起到了推动作用。

2020 年经济预测

  • 美国经济将继续表现良好,增长接近趋势水平
  • 新兴经济体的表现将略好于发达国家
  • 欧洲和日本经济预期将恢复增长 

对美国经济的预测

我们预计美国经济将继续表现良好,增长接近趋势水平。然而,我们怀疑劳动力市场状况无法进一步得到改善,预计失业率将稳定在 4% 以下。这会继续带来一定的工资上涨压力,以便支撑民众家庭收入的增长和消费者信心——这是经济增长的关键因素。如果像我们预期的那样,贸易战不再升级,企业的信心将会回升。然而,要实现资本支出增加,我们需要看到公司利润率得到改善,而这同时面临内部(工资)和外部(贸易)两方面的压力。我们预计,由于劳动力市场和消费者资产负债表的强劲增长以及全球贸易活动回升等外部因素,欧洲和日本将恢复经济增长。

对中国经济的预测

由于央行和政府都在采取措施刺激经济发展,并扭转此前限制信贷增长的努力,中国的经济前景可能会改善。迄今为止,中国在刺激经济方面没有 2016 年那么积极,它们是否会采取更大规模的行动还有待观察。无论如何,这在很大程度上取决于美中贸易战的进一步发展。在编写本报告时,我们已快要达成“第一阶段”临时贸易协议。该协议是否具有实质性意义以及是否会弥补已经造成的损失,这一点还有待观察。看起来,双方可能会就一些更直接的交易(例如购买某些商品)达成一致,而将围绕知识产权的更艰难的对话推迟到“第二阶段”。 此外,第一阶段可能会取消计划中的关税增长。大多数新兴国家的经济基本面都呈现出大致良好的态势;然而,贸易战的后续发展以及中国的经济刺激计划的程度,可能才是决定新兴经济体的经济增长回归(或许会高于)趋势水平或者保持弱势水平的最终决定因素。

我们随时可提供帮助

对于投资者来说,评估其以往投资策略是否成功非常重要,但我们相信,制定旨在获取更好投资结果的未来战略同样(甚至更加)重要。我们的团队拥有相关专业知识,可帮助您评估经济前景对您的投资组合的影响,并帮助您制定计划,以打造更加美好的未来。
 

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