《美世CFA协会2025全球养老金指数》 

《美世CFA协会2025全球养老金指数》对全球52个退休收入系统进行了同比评估，以帮助政策制定者和投资者识别挑战和机遇。今年的指数新增了科威特、纳米比亚、阿曼和巴拿马，采用了更新的经合组织（OECD）数据，并引入了新的完整性措施，以提供更精准的洞察。我们使用超过50个指标，按照充足性、可持续性和完整性三个支柱对养老金系统进行了评估。2025年，荷兰、冰岛、丹麦、 新加坡和以色列都获得了令人羡慕的A级评价，其中新加坡成为首个达到该标准的亚洲国家，创造了历史。有八个国家的评级上调，没有任何国家降级，这一结果显示全球养老金系统的韧性正在不断增强。

每年，该指数还会深入探讨一个热门话题。2025年，该指数重点关注政府在鼓励私人养老基金投资国家优先领域时所面临的微妙平衡，这在政策与退休保障的交叉领域引发了重要问题。

下载报告，获取更多分析结果并了解更多有关您所在国养老金系统的信息。

由于全球各国政府开始考虑如何采取措施来规范、限制或影响私人养老基金的投资，今年的专题章节回顾了现行政策、其背后的理由，以及如何在服务养老金计划参与者和促进更广泛的国家利益之间找到平衡的原则。

许多国家的政府都会对养老基金或资产施加直接或间接的限制。经合组织在2022年指出，只有少数国家不设上限，仅依赖审慎人原则。近期的讨论也强调了养老基金在支持长期社会和经济目标方面的作用，促使各国政府考虑对国家重点领域的国内投资进行鼓励。

本章回顾了这些限制措施及其是否有助于维护参与者的最佳利益（基本目标）。它还提出了八项原则，以指导政府与养老金行业之间的合作：

1. 养老基金的主要目的是为基金的参与者及其家属提供退休收入
2. 受托人必须最大限度维护养老金受益人的利益
3. 养老金立法应要求所有养老基金制定全面的投资政策，并具备完善的投资治理实践
4. 养老基金必须考虑所有可用的投资机会，并认识到可用机会受到国家经济发展的影响
5. 政府可以在不使用强制手段的情况下，使特定投资对养老基金具有吸引力，还应避免对某一特定资产类别设定“最低”投资水平。实际的投资决策应由养老基金自行做出
6. 养老基金之间以及养老基金与政府之间应相互合作，以增加在养老基金自身可能缺乏规模或风险承受能力的领域的投资机会；例如，通过公私合营方式投资基础设施项目。
7. 政府应要求养老基金对其实际持有的投资、回报和风险进行公开透明的披露，但不应对养老基金的投资进行业绩考核或设定费用上限。
8. 当私人养老基金资产占国内生产总值（GDP）的比例较大时，政府必须认识到其财政和社会政策之间的影响与相互作用，以及对当前和未来退休人员的影响。