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美世将多资产投资策略划分为四个大类。
下文主要探讨核心和特殊多资产两个大类，他们在某些地方被统
称为多元化成长型基金（Diversified GrowthFunds，DGF）。我们研究了可选产品范围、不同的风险和收益来源、以及这些产品在投资者投资组合中可能发挥的作用。
随着多资产投资策略的普及、及其所管理资产规模的不断增长，投资者可选择的策略范围也在与日俱增。我们目前在美世全球投资管理人数据库（GIMD）有500多个核心和特殊多资产策略。美世于2014年新建了这两个类别，以表现各多资产策略风险和收益来源的关键差异，并突出他们可以在投资组合中扮演的不同角色。我们在表1中总结了相关要点。
随着市场的发展，供应商不断创新，模糊了这两类策略的分界线，而我们认为多资产类别应被视为一类策略。策略利用底层主动管理、动态资产配置、和/或依赖以/不以市场为导向的收益驱动因素的程度，都增加了选择的广泛性。为了帮助读者理解该类策略各种各样的关键特征，我们大致将其分成四种情况，总结在表2中。
被动核心策略，试图通过使用被动管理工具，以经济高效的方式提供一系列市场 beta。投资组合具有明确的战略资产配置，其再平衡范围是基于长期的风险和收益预期制定的，并定期进行审查。股票市场风险仍然是收益的主要驱动因素，但由于配置了固定收益和另类投资（如不动产和基础设施），总收益与股票市场相比波动性较低。
主动核心策略，建立在被动核心策略基础之上，它引入了以下额外的收益驱动因素：通过对主动管理策略的配置实现票券选择、一定程度的动态资产配置以及略微使用非定向交易——直接交易或配置绝对回报策略。
尽管增加了这些收益驱动因素，但股票市场 beta 仍然是该体系内大多数策略的主要收益驱动因素，这就导致其与股票市场高度相关。当然也有少数例外：一些策略在战略资产配置中以高于平均水平对另类投资进行配置。
下载我们的文章“理解多资产策略”，了解多资产投资策略更多详细分析。
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