整合ESG的投资策略能得到什么投资机会?

整合ESG的投资策略能得到什么投资机会?

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整合ESG的投资策略能得到什么投资机会?
Calendar17 九月 2018

可持续发展一直是美世关注的重点内容。作为支撑美世投资咨询业务的五个投资理念之一(风险管理、主动管理、动态资产配置、提高运营效率和可持续发展).

 

美世在2004年就建立了责任投资标准。我们的可持续发展投资理念的组成亦表明了我们的信念:

* ESG(环境、社会和公司治理)因素可能会对长期投资结果产生实质性影响,因此对ESG的评估应该被融入投资流程中。

* 从更广泛与长远的角度考量风险,包括确定可持续发展主题和趋势,将有助于改善风险管理,以及挖掘新的投资机会。

 * 气候变化构成系统性风险,投资者需要考虑过渡到低碳经济可能产生的财政方面影响以及不同气候变化情况下的实际后果。

* 积极行使股东权利使投资者有机会受益于公司价值和市场价值的提升,有助于实现长期股东价值。

我们持续地与客户进行紧密合作,将这些原则嵌入他们的投资组合中。在这篇文章中,我们就ESG整合以及可持续发展主题投资进行探讨。

我们从2008年开始密切评估基金经理们是否将ESG以及积极行使股东权利纳入他们的投资决策流程。我们的核心方法是了解决策者在战略层面如何解决ESG问题。我们的评级旨在确保ESG因素在投资过程中被适当评估且作为投资决策的其中一项衡量标准。

ESG整合的本质为更加全面地理解投资组合中的隐形风险。


近年来,ESG整合较为关注以下内容:

* 气候变化——美世2015年在资产类别、行业和整体投资组合层面对气候变化进行了研究,强调通过全面考量整体投资组合的方式来评估气候风险的重要性。2015年《巴黎气候协议》签署,2017年气候相关财务信息披露工作组(TCFD)建议市场参与者考虑气候风险并使用一致的指标在年报中披露相关信息,诸如此类事件更加印证了这一观点。我们看到越来越多的管理人将气候变化纳入公司评估当中。

* 积极行使股东权利——对于资产管理公司如何在年度股东大会上投票表决并积极参与公司的气候变化、多样性、食品、水资源和其他环境和社会问题有着更为严格的审查标准。例如,在美国,企业责任跨宗教信仰中心(Interfaith Center on Corporate Responsibility)发现,气候变化和包容性/多样性是2017年度股东大会最为关注的两大焦点。我们认为这些话题今后仍然会是关注重点。

* 社会因素——近年来,行业将注意力转向了社会问题的投资影响,并更加关注社会不平等、人权和劳工权利等领域。虽然这些趋势暂未明确体现在管理人的方法与行为中,但我们认为随着最佳实践的发展,上述转变会变得更加普遍。

我们的评级会反应投资组合管理人将ESG和积极行使股东权利融入其投资方法的程度。ESG1评级策略被认为是行业领导者,而ESG4评级策略则有待改善。我们在被动管理股票策略上也采取类似方法——关注公司治理核心层面的股东权利行使积极性。

整合ESG的投资策略能得到什么机会?

自从我们开始在投资策略层面整合评估ESG以来,我们目睹了资产管理公司取得的稳步进展。2010年,只有不到9%的投资策略能够获得ESG1或ESG2评级。然而到了2018年初,超过15%的主动管理策略取得了较高评级。这凸显了整个市场仍有很大的改进空间。

我们相信,这种趋势将持续下去,因为资产管理人在公司范围内以及投资策略层面都在不断改进其ESG计划,以应对不断提升的客户需求、行业创新和法律监管。

在过去的几年里,我们看到越来越多的客户在进行管理人选聘时增加了ESG评级的权重。ESG评级可以帮助客户识别真正将ESG因素和积极行使股东权利整合到其投资决策中的管理人。我们鼓励客户定期审视其所投策略的ESG评级,旨在实现整合ESG的最佳实践。

 
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